进入2023年，酒水市场迎来了复苏，作为国内精品流通领域龙头，华致酒行也借势上扬，得到了业内高度好评。2月28日，东吴证券给予华致酒行买入评级，目标价位45.5元：

东吴证券认为，华致酒行拥有2000多家华致酒行、华致酒库连锁门店，链接3万多个零售终端，渠道网络广阔；代理茅台等名酒，开发荷花等定制酒，产品资源丰富，近年来公司业绩持续增长，聚餐是一个主要的酒类消费场景，因此疫情期间酒类消费受一定的压制，2023年随需求反弹公司业绩有望复苏。

值得注意的是，东吴证券特别提到了荷花酒系列，而宴席、聚餐等消费场景也正是荷花酒的主要消费场景。无独有偶，在不久前的投资者互动平台上，华致酒行也表示将再次加码荷花酒系列：

华致方面表示，荷花酒作为公司核心战略产品之一，自公司收购荷花酒品牌以来，发展势头良好。2022年荷花酒金蕊天荷更是一举荣获大金奖及中国最佳烈性酒殊荣。目前荷花酒不受产能上限影响。未来公司将不断加强荷花酒品牌及营销推广力度，加强面向中高端客户的营销推广工作，不断提高其销售收入和市场份额。

进入2023年，华致酒行更是加强了对荷花品牌重磅产品——荷花·金蕊天荷的加码，剑指宴席市场。那么，在宴席白酒市场进一步扩容的2023年，荷花·金蕊天荷能否在宴席市场旗开得胜、带动华致酒行形成新增长曲线？

借势消费，复苏宴席市场：荷花酒系列定位明确

荷花酒是什么来头？据悉，荷花酒系列是华致酒行与河北中烟工业有限责任公司、贵州省仁怀市茅台镇荷花酒业有限公司达成战略合作、整合三方资源，共同推广的品牌，定位中高档价位带。

品质上，华致的荷花酒系列产自茅台镇7.5平方公里内核心产区——0.6平方公里仁溪沟谷黄金产区，取水赤水河，选用当地海拔500米以上红缨子有机糯高粱为主要原料。而荷花酒的整个酿造过程则按照传统酱香工艺酿造，口味酱香突出。其中，金蕊天荷拥有3-5倍于其他白酒的有机酸和达国标2.18倍的呈香物质。

在近几年酱酒崛起的大潮下，荷花酒迅速增长：2018年10月,“荷花酒”上市，上市后首个完整年度即2019年，荷花酒销售收入破亿、达1.26亿元，2020年荷花酒销售收入在疫情下仍实现同比增长29%、达1.63亿元……

而去年七月，在布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛中，荷花酒·金蕊天荷斩获全场最高奖项“大金奖”，并获评中国赛区最高分，成为“中国最佳烈性酒”。这也是荷花酒连续3年荣膺布鲁塞尔国际烈性酒大赛重磅奖项。

在定位上，荷花酒系列比较明确：拿荷花·金蕊天荷来说，其以1.5L、适合整桌人喝的大容量，定位中高端宴请场景。这在消费复苏的当下具有一定优势：据中金公司研报测算，2022年宴席白酒市场容量2300-2500亿元，占白酒行业总收入的40%左右。

而在消费复苏的2023年，中金预计今年白酒宴席场景有望迎来率先修复，宴席场景有望实现高增长，贡献相关酒企业绩弹性。宴席占比高的公司，将提前享受复苏红利。同时，随着消费升级和消费者对品质追求的不断提升，宴席场景中高端价位带将进一步扩容。

可以看到，2023年，荷花酒将进一步拉动华致酒行业绩增长。事实上，这背后是华致酒行一直以来打造第二增长曲线、向上游扩张的“大动作”。

联合名酒企，打造第二增长曲线：华致的“上游野心”

复盘华致酒行近几年的路径，可以看到，其在打通产业链链条的同时，不断与上游厂商合作、推出定制酒，并创造出自身无可取代的价值。

在最初，华致作为酒水流通厂商，在酒业扮演的是中间商角色，在这一点上，华致酒行的定位很清晰：“永做名酒厂金牌服务员”，主打“保真”，统一品牌、统一设计、统一采购、 统一物流、统一管理，并以信息化、数字化防伪溯源技术，实现全程可追溯，确保产品在采购、流通环节不被替换。

通过搭建信誉护城河，“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的保真连锁品牌效应持续扩大，华致酒行的净利润也水涨船高。

当然，只提供真品，说到底还是中间商，在同类流通平台汇总优势有限，能创造的价值有限。因此，近几年，华致一直在上游开辟“第二曲线”，和品牌联手打造定制酒，基于消费者、渠道、厂商与自身的匹配度持续开发新品：

除了大名鼎鼎的荷花酒系列外，2021年，华致酒行与贵州习酒联合开发并独家代理习酒·窖藏1988【琉金】，与酒鬼酒联合开发并独家代理金酒鬼……一经推出就颇具知名度，作为华致酒行精品酒的主力产品。基于精品酒市场推广力度的不断加大，荷花系列酒等核心产品销售额增幅居前，可见“第二曲线”成效立竿见影。

事实上，在当下，华致酒行向上游开疆拓土的战略值得所有流通企业学习：只做中间商，自身价值终究有限，而如果能在定制酒上下功夫，一方面可以加深与品牌之间的联系，夯实供应链，一方面也可以打造自身品牌价值，正如酒业专家蔡学飞所言：

“华致酒行有了自身的品牌背书，并且与上游厂家有着较好的合作关系，自身也拥有一定的体量优势，所以其定制酒的品牌、性价比、目标市场都比较有竞争优势。同时，定制化可以有效的规避与厂方的品牌与价格冲突，应该是酒类流通连锁发展的重要方向。”